BlackRock ha depositato la documentazione presso la SEC per tokenizzare il suo fondo BSTBL da 6,1 miliardi di dollari su Ethereum, puntando a investitori che parcheggiano capitali in stablecoin senza generare alcun rendimento.
La mossa su Ethereum
L’8 maggio 2026, BlackRock ha presentato i documenti regolamentari necessari per lanciare una classe digitale di quote del suo BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund (BSTBL), un fondo da 6,1 miliardi di dollari investito in liquidità, Treasury Bill americani e titoli a breve scadenza, con maturità entro 93 giorni. Le quote tokenizzate sarebbero negoziate su Ethereum, affiancandosi alle classi tradizionali già esistenti.
Il prodotto non è isolato. Costruisce sull’infrastruttura del fondo BUIDL, già attivo con oltre 2,50 miliardi di dollari in gestione su otto blockchain: Ethereum, BNB, Solana, Polygon, Avalanche, Arbitrum, Optimism e Aptos. Un’infrastruttura multi-chain che dimostra la progressione sistematica, non opportunistica, della strategia on-chain di BlackRock.
A chi si rivolge il prodotto
Il target è preciso. BlackRock punta a chi detiene stablecoin, un mercato che, stando ai dati aggiornati a maggio 2026, supera i 320 miliardi di dollari a livello globale. Chi tiene capitali fermi in USDC o USDT non genera rendimento. Un money market fund tokenizzato, regolamentato e a breve duration, consente di ottenere un yield su quegli stessi dollari digitali, mantenendo la liquidità.
Il contesto di mercato supporta la tempistica: i Treasury tokenizzati su Ethereum hanno superato gli 8 miliardi di dollari di controvalore totale, e l’intero mercato di Treasury tokenizzati si avvicina ai 14 miliardi. BlackRock e Circle guidano l’adozione istituzionale di questo segmento.
Non è un dettaglio secondario: significa che la finanza istituzionale americana sta costruendo un’infrastruttura parallela di prodotti regolamentati on-chain, con rendimenti e liquidità reali. Per l’investitore retail italiano che detiene stablecoin sui principali CEX oggi questa opportunità non è accessibile direttamente. Ma la pressione competitiva che ne deriva accelererà l’arrivo di prodotti analoghi regolamentati in Europa, dove MiCA ha già aperto la strada agli e-money token.
Cosa manca ancora
Il prodotto non è operativo. BlackRock non ha confermato alcuna data di lancio: la registrazione è in fase istruttoria e richiede l’approvazione della SEC prima che le quote tokenizzate possano essere emesse agli investitori. Il via libera regolamentare è il passaggio dirimente.
L’approvazione della SEC è la condizione necessaria al lancio. Fino a quel momento, BSTBL resta un prodotto in attesa di autorizzazione. L’esito del procedimento e i tempi della SEC saranno il prossimo indicatore da monitorare per chi segue il mercato della tokenizzazione istituzionale.
Le informazioni contenute in questo articolo hanno scopo puramente informativo e non costituiscono consulenza finanziaria.
