Questa settimana Bitcoin ha registrato il più grande incremento settimanale di sempre in termini di valore assoluto in dollari. Non è il record percentuale più alto della sua storia, ma del salto più consistente mai osservato se si guarda al numero puro di dollari guadagnati in sette giorni. Una differenza che ci dice molto su quanto sia cambiata la scala del mercato rispetto ai cicli precedenti.
Il dato arriva in un momento di rinnovata attenzione istituzionale verso Bitcoin come asset macroeconomico. Accanto alla notizia del record, diversi magazine hanno riportato le dichiarazioni del CEO di Strive, società di gestione patrimoniale attiva nel settore crypto, secondo cui l’attuale ciclo di mercato potrebbe rivelarsi il più forte mai visto. Si tratta di una valutazione qualitativa sulle prospettive, non di un obiettivo di prezzo specifico.
Storicamente, Bitcoin si muove attraverso cicli pluriennali influenzati dal calendario degli halving, dal contesto macroeconomico e dai cambiamenti nella domanda degli investitori. Se i cicli precedenti erano guidati soprattutto dalla speculazione retail, quello attuale appare sempre più caratterizzato dalla partecipazione di allocatori istituzionali, complice la diffusione degli ETF spot su Bitcoin e la crescente adozione da parte delle tesorerie aziendali. Gli analisti tendono infatti a descrivere la traiettoria dell’asset sempre più in termini di domanda strutturale, piuttosto che di semplice speculazione ciclica.
Vale comunque la pena notare un aspetto tecnico. Un record di guadagno settimanale espresso in dollari è, in parte, una conseguenza matematica della crescita del prezzo base di Bitcoin nel tempo. Con un prezzo più alto, anche movimenti percentuali moderati si traducono in oscillazioni assolute più ampie, il che rende questo tipo di record sempre più frequente indipendentemente da un reale aumento della volatilità.
Ciò non toglie che la combinazione tra un record storico e un commento pubblico ottimista da parte di un dirigente del settore della gestione patrimoniale sia destinata ad attirare l’attenzione di trader e investitori di lungo periodo. Come sempre, gli osservatori del mercato guarderanno ai flussi degli ETF, ai volumi di scambio e alle aspettative sui tassi d’interesse per capire se questo ciclo si discosterà davvero da quelli passati o se seguirà dinamiche già viste in precedenza.
